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A economia chinesa registrou uma trajetória geral de alta no primeiro semestre deste ano, com flutuações também sendo observadas. Com o surgimento do otimismo e do pessimismo, como julgar corretamente a tendência econômica?
A análise a seguir, em seis aspectos, da demanda ao emprego, oferece uma visão geral do desempenho e das perspectivas da segunda maior economia do mundo.
RECUPERAÇÃO ECONÔMICA
Com um início promissor e um segundo trimestre estável, a macroeconomia experimentou uma curva de recuperação incomum.
Acima de tudo, o crescimento da China é louvável em um cenário de desaceleração da economia global. Nos primeiros seis meses deste ano, a China garantiu uma expansão do PIB de 5,5% — mais rápida do que em 2022 e no primeiro trimestre — impulsionada pelo consumo mais forte e pela melhoria constante dos serviços.
Em segundo lugar, a vitalidade econômica diminuiu no período de abril a junho, com indicadores de enfraquecimento das exportações e dos lucros industriais. Entretanto, é normal observar alguma volatilidade durante as fases de recuperação pós-COVID-19, disse Liu Yuanchun, presidente da Universidade de Finanças e Economia de Shanghai.
Além disso, apesar dos ventos contrários no país e no exterior neste ano, o crescimento econômico da China teve maior qualidade, com transformação e atualizações contínuas.
Por exemplo, o 20 milionésimo veículo de nova energia da China saiu da linha de produção no início deste mês na cidade de Guangzhou, no sul do país, marcando um marco para a iniciativa verde nacional. As exportações chinesas de baterias solares, baterias de íons de lítio e veículos elétricos aumentaram em meio ao lento comércio global. Os setores de fabricação de equipamentos e de alta tecnologia também registraram um crescimento robusto.
As autoridades chinesas reconheceram as dificuldades e prometeram mais esforços para impulsionar a economia. As pressões e os desafios não mudarão a sólida tendência econômica de longo prazo, analisa Meng Wei, porta-voz da Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma.
DEMANDA DOMÉSTICA
Avaliada por indicadores de curto prazo, a recuperação da demanda doméstica da China nos últimos meses desacelerou em relação ao primeiro trimestre, uma vez que a demanda insuficiente do mercado e o fraco ímpeto endógeno continuaram a prejudicar o crescimento.
No entanto, metrôs lotados, longas filas em restaurantes e máquinas zumbindo em fábricas de todo o país estão dando força a uma recuperação econômica.
Liu Guoqiang, vice-governador do Banco Popular da China, enfatizou que leva tempo para o consumo voltar ao normal.
Faz apenas cerca de meio ano que a China ajustou sua resposta à COVID-19 e já surgiram sinais positivos em áreas como circulação econômica, renda dos residentes e consumo, destacou Liu.
No primeiro semestre, os investimentos em infraestrutura e alta tecnologia mantiveram aumentos robustos, e o investimento privado, excluindo os investimentos em desenvolvimento de imóveis, registrou uma rápida expansão de 9,4% em relação ao ano anterior.
A expansão da demanda interna continua sendo fundamental para sustentar a recuperação. Com esse objetivo, a China implementou várias medidas para aumentar os gastos dos consumidores com veículos de nova energia, itens domésticos e outras áreas, além de incentivar o capital privado a participar dos principais projetos nacionais, conforme descrito no 14º Plano Quinquenal (2021-2025).
Com seu mercado superdimensionado e grande potencial de demanda doméstica, a China possui forte resiliência econômica e muito espaço para manobras. O que o país precisa no curso da recuperação é de confiança firme e paciência.
“Os gastos dos consumidores desempenharão um papel mais importante na sustentação do crescimento, à medida que as políticas de apoio terão mais efeito. Os investimentos em infraestrutura e manufatura são resilientes e também ajudarão a expandir a demanda doméstica”, opina Fu Linghui, porta-voz do Departamento Nacional de Estatísticas.
DESEMPREGO
O mercado de trabalho da China tem se mantido estável este ano, com a taxa de desemprego de pessoas entre 25 e 59 anos de idade em junho em 4,1%, menor do que o nível pré-pandêmico em 2019. No entanto, uma taxa de desemprego de 21,3% pesquisada entre jovens urbanos com idade entre 16 e 24 anos revelou problemas estruturais proeminentes e a árdua tarefa de ajudar os candidatos a emprego que precisam.
Em resposta, as autoridades chinesas adotaram uma abordagem multifacetada para enfrentar o desafio.
O Ministério de Recursos Humanos e Previdência Social planeja criar um milhão de empregos internos este ano e organizar o treinamento de habilidades vocacionais para mais de 15 milhões de pessoas. Os governos locais implementaram políticas favoráveis diferenciadas para os principais grupos em busca de emprego, incluindo recém-formados.
A solução do problema do desemprego, em essência, ainda está em desenvolvimento, disseram os analistas, depositando grandes esperanças nos setores tradicionais modernizados da China e nos setores emergentes de rápido crescimento para impulsionar a criação de empregos.
Na próxima etapa, a recuperação econômica sustentada, a crescente demanda de mão de obra e as políticas governamentais garantirão conjuntamente a estabilidade do emprego, explica Fu Linghui.
DEFLAÇÃO OU INFLAÇÃO
Embora a economia esteja no caminho certo para uma recuperação estável, os baixos preços internos aumentaram as preocupações do mercado com relação à deflação.
O leve aumento no índice de preços ao consumidor — alta anual de 0,7% no primeiro semestre — foi atribuído a um lapso de tempo na recuperação da demanda e a uma base alta no ano passado, quando os preços dos alimentos e da energia aumentaram devido à crise na Ucrânia. O índice de preços ao produtor (IPP) caiu 3,1% devido à queda dos preços globais das commodities e à demanda inadequada do mercado interno.
Entretanto, de uma perspectiva racional, a inflação relativamente baixa permite mais espaço para que as políticas macroeconômicas estimulem o crescimento. O atual nível baixo de preços é temporário e seus impactos não devem ser exagerados.
Wang Likun, pesquisador do Centro de Pesquisa de Desenvolvimento do Conselho de Estado, prevê uma recuperação moderada do IPP no segundo semestre, já que a demanda por produtos industriais aumentará gradualmente e o efeito de base diminuirá.
O governo também está se movimentando para oferecer mais medidas de apoio. Em junho, a taxa básica de juros para empréstimos do país, uma taxa de empréstimo de referência baseada no mercado, foi reduzida, enviando sinais de política de fortalecimento dos ajustes anticíclicos e ancorando as expectativas do mercado.
Não há base para deflação ou inflação de longo prazo na China, aponta Zou Lan, funcionário do Banco Popular da China. “A oferta e a demanda da economia têm estado basicamente equilibradas, com condições monetárias razoáveis e moderadas e expectativas estáveis entre os residentes.”
EXPECTATIVAS DE NEGÓCIOS
A confiança empresarial da China melhorou muito este ano. Mas o sentimento ainda diverge em diferentes setores, pois os impactos epidêmicos persistentes e as mudanças externas exacerbaram as dificuldades enfrentadas pelas micro, pequenas e médias empresas.
Os analistas disseram que a construção da confiança de várias entidades comerciais, incluindo empresas privadas, é crucial para promover uma recuperação econômica sustentada.
A China adotou uma série de medidas para tranquilizar os empresários, incluindo a remoção de mais barreiras no acesso ao mercado, a redução adicional de impostos e taxas para economizar 1,8 trilhão de yuans para as empresas este ano e o aumento do apoio financeiro para a agricultura e as áreas rurais, bem como para as micro, pequenas empresas e companhias privadas.
Recentemente, as autoridades emitiram uma diretriz para melhorar o crescimento da economia privada, prometendo melhorar o ambiente de negócios, aumentar o apoio político e fortalecer a garantia legal para seu desenvolvimento.
Espera-se que a confiança do mercado aumente ainda mais, avalia Liu Xiangdong, pesquisador do Centro para Intercâmbios Econômicos Internacionais da China (CCIEE, em inglês), citando políticas eficazes para promover a recuperação econômica, melhorias contínuas para um ambiente de negócios orientado para o mercado, baseado em leis e internacionalizado, e medidas de alívio direcionadas para enfrentar as dificuldades das empresas.
Desde o início deste ano, várias visitas de executivos de multinacionais à China, incluindo Tesla, J.P. Morgan Chase e Apple, já deram um voto de confiança nas perspectivas econômicas da China.
Como a economia chinesa manteve seu ritmo de recuperação este ano com o aumento da produção e a liberação da demanda reprimida, as empresas podem aproveitar a oportunidade para aumentar a força e se preparar para o desenvolvimento futuro, disseram os analistas.
NEUTRALIZANDO RISCOS
Para a segunda maior economia do mundo, riscos e perigos ocultos no setor imobiliário, dívidas de governos locais e algumas instituições financeiras menores estão entre os desafios que acrescentam incertezas à sua recuperação.
Apesar de estar em grande parte estável, o mercado de imóveis da China enfrentou vários desafios, com uma recuperação lenta e a confiança abalada de incorporadoras e compradores de imóveis.
Medidas políticas direcionadas foram implementadas para enfrentar o desafio. As autoridades financeiras da China anunciaram a extensão do apoio ao crédito para garantir a entrega de casas pré-vendidas. Mais de 100 cidades adotaram medidas específicas para cada uma, como taxas de empréstimo mais baixas e restrições mais flexíveis para estimular a compra de casas.
“Não há risco sistêmico no setor de imóveis, mas a existência de desequilíbrio entre oferta e demanda implica reformas estruturais no longo prazo”, comenta Zhu Min, vice-presidente do CCIEE.
O país tem feito muito para prevenir e neutralizar os riscos das instituições financeiras de pequeno e médio porte, que enfrentam maior pressão operacional e concentração de riscos regionais.
Ao promover a reestruturação e a saída do mercado, o órgão regulador financeiro chinês conseguiu ajudar alguns pequenos credores a se reerguerem e reduziu significativamente o número de instituições de alto risco. Mais será feito para avançar nas fusões e aquisições de bancos menores, melhorar a governança corporativa das instituições financeiras e dar total atenção ao fundo para garantir a estabilidade financeira.
A questão das dívidas dos governos locais também foi alvo de atenção recentemente.
Embora a maioria das regiões provinciais tenha relatado um crescimento positivo na receita fiscal no primeiro trimestre, os governos locais provavelmente manterão um equilíbrio apertado em seus orçamentos devido aos impactos persistentes da epidemia e ao aumento dos gastos em áreas importantes.
Em resposta, a China está criando uma rede de segurança mais forte contra os riscos da dívida, com medidas para aumentar a supervisão, implementar rigorosamente a responsabilidade ao longo da vida e fortalecer a regulamentação sobre os meios de financiamento do governo local.
De modo geral, a condição fiscal da China é segura e saudável, deixando ampla margem de manobra para lidar com riscos e desafios, afirmou o Ministério das Finanças, comprometendo-se a garantir o resultado final de nenhum risco sistêmico.
